關於金融風暴後，對保險的一些問題整理(六)

Q50.想要換回一點現金，應該賣掉賠最多的？還是賣掉賠最少的？
賣掉哪一部分的基金，還是由投資人自行評斷，選定適合的基金，再做處理。畢竟投資依然有風險。

Q51.定時定額三年多，現在都變負報酬了，該怎麼辦？
因為，本次的金融風暴是全球性的。定時定額目前為負報酬，還是建議如果該基金標的投資仍屬趨勢範圍，建議還是可以中長期持有。

Q52.我的定時定額基金，應該增加扣款金額嗎？
如果該基金的投資範圍，依然是投資人所看重的，加重扣款攤平成本也是ㄧ項不錯的選擇。

Q53.定時定額要撐多久才能賺錢？
定期定額要撐多久才能賺錢，主要要看基金的投資狀況，只要全球景氣反彈，基金要賺錢其實不難。掌握長期持有，仍是獲利的主要來源。

Q54.美國政府搶救 AIG、雷曼兄弟資產也有人接手，金融風暴已走遠？
本次的金融風暴，是否會持續發展，仍有待觀察。因為次級房貸與相關衍生性金融商品問題仍未透明化。企業的財報與未來的民眾的消費能力，都還是需要持續觀察。全球景氣是否能短期內復甦，都還需要全球人民的共同努力。

Q55.全部認賠，現在重新開始進行資產配置，應該怎麼做才對？
資產配置的重分配。其實仍建議投資人，對於有利基的相關產業還是可以多注意些，適時的加碼投資，或許也是ㄧ項投資方法。保險仍是中長期的資金持有的重要配置。也是可以列作參考。

Q56.我的投資屬性較為積極，應該如何建立投資組合？
積極性的投資人，在這一波股災中，適時的加碼投資，也是不錯的選擇。如同世界首富巴菲特，在３３天中逆勢賺進８０億。因此，如果投資人的敢承受較高風險，還是可以主動積極，賺取下一波的投資財。

Q57.全球型基金真的比較穩嗎？應該把資金轉進嗎？
全球型基金，因為配置是全球化，因此，風險性比區域型基金低些，至於是否要轉進，可以由投資人自行評估，因為如果對於保守型的投資人，全球型基金比較安穩些，對於積極型投資人，卻需要高報酬，期待跌深反彈。因此，可以建議依照個人風險喜好，配置部份比重在此類型基金。

Q58.投資債券一定比較安全嗎？
債券的安全性要看發行的機構，如果該機構的信用評比與經營的穩健度，是ㄧ項重要指標。只是對於一般投資人，如果對於債券研究不深，仍然建議購買債券型基金或是政府公債，也是不錯的建議方向。

Q59.到底，現在最安全的投資標的是什麼？
現在最安全的投資標的，就是持有現金，減少負債。如果投資人要安穩獲利，還是可以建議購買保險，因為保險還是可以提供短中長期的理財計劃。

關於金融風暴後，對保險的一些問題整理(五)

Q26.我還有哪些連動債求救的管道？
求救管道，已經都公開化了，金管會儘量提供多元的協助。剩下的就是後續的關心該連動債發行機構的後續狀況。

Q27.這次金融風暴，許多保守型的債券投資人損失慘重，到底債券還能保本嗎？
債券是否保本，主要要看發行機構，政府發行的政府公債，是目前最安穩的債券，但是利息也是最低的。還是建議可以考慮台灣政府發行的債券，安穩又有利息。或是台灣大型公司所發行的公司債券，例如台積電、鴻海等，都可以賺取利息。

Q28.那麼，想要保本的資金，到底應該放在哪裡呢？
保本的資金，還是有多元化的管道
1. 銀行存款，可以挑選大型有信譽保證的銀行
2. 政府公債
3. 企業發行的公司債
4. 保險公司的傳統商品等等

Q44.有哪些債券型基金買到雷曼兄弟債券？
目前依照規定，只要是公開發型的基金，基金公司必須要公布持有前１０大持股概況，因此，投資人很難真實了解該基金全部的投資內容。對於雷曼兄弟的債券，其實投資人不需要過度恐慌，因為依照規定，雷曼兄弟所發行的債券佔有該基金的比例也不會過高，一定會影響到淨值，但不會影響到投資人對於該基金的權利。

Q45.沒有踩到地雷，是否代表這檔基金不會受到金融風暴影響？
基金投資是多元化的配置，因此，即使沒碰到雷曼兄弟的問題，也有可能因為整體經濟環境的衰退，股價下跌，有所影響。

Q46.AIG 被接管，買到友邦投信發行的基金怎麼辦？若被清算，我的權益會受損嗎？
友邦投信是隸屬於ＡＩＧ集團的子公司，在這次接管中，並不會對投資人有所影響，投資人還是可以行使對於持有基金的權利。假設真的被清算，保戶還是可以領回該投資基金的帳戶價值。

Q47.美林證券被收購了，我的美林基金會怎麼樣啊？
美林基金在去年就已經賣給貝萊德集團，目前也都全面更名為貝萊德基金，該公司在美國與全世界都是頗具盛名。因此，美林證券被美國銀行收購與美林基金是沒有關聯性的。

Q48.我的基金都慘賠，現在是不是該把所有的基金都賣光啊？
基金慘賠與國際整體經濟局勢有絕對的關連。因此，是否賣出持有的基金，還是由投資人自行評斷，還是有人可以在不景氣的投資下，賺到大把鈔票。因此，還是建議定期定額適時攤低成本，等待黎明的來臨。

Q49.單筆投資的基金，現在應該怎麼處理才好？
單筆投資的基金，還是建議投資人，如果投資已經有虧損，如果評估該投資標的可以長期持有，還是可以建議，適時加碼投資，等待下一波的反彈。

一個香港交易員對金融海嘯的評論--金融海嘯與貨幣戰爭

金融海嘯與貨幣戰爭

金融海嘯在亞洲登陸，上週溫家寶在亞歐峰會閉幕記者會時 ，指中國受金融海嘯影響微，並呼籲各國合作應對危機。美國對今亞歐峰會大談經濟金融措施，實在食不嚥下。與此同時港股狂瀉，比歐、美、日有過之而無不及，理由是對沖基金要應付贖回，有需要賤價沽售新興市場的股份，今天試問一句，香港與中國、或其他亞洲四小龍市場是還是新興市場嗎？在西方平民的眼中，中國仍是一個落後無知、文化窮乏的弱國，然而，在西方的政客眼中，中國可能有能力趁這金融海嘯時機落井下石，所以，上週港股暴跌時外資卻加把勁沽貨，一則是要施下馬威；二則是要測驗這邊的防震程度。

事實上，應付贖回的對沖基金只不過是售賣給散戶的跟風對沖基金，《貨幣戰爭》一書已經暗示是，猶太人家族的隱形金融勢力涉獵世界每一個角落，其過百年的資本累積基業，實力強橫，相信隱形富豪的對沖基金今天仍然鎮守要塞，其實力甚至比低亞洲或中東的主權基金更強，沒有官僚制度綑綁、熟悉制度，更無須理會道德操守標準，於是，這是不能小窺的金融恐怖份子，別忘記西方白種人的金融利益日漸削弱，這可能會使西方的隱形金融團結起來，美國政府就只會更加縱容這批金融恐怖份子，所謂加強監管就只會敷衍了事、得過且過！情況就好像當年英國悉心培育海盜成為墾土官員一樣！在明，他們出師無名，在暗，他們自然虎視眈眈的組織行動！

金融海嘯如何的恐怖？？我們是看到美國人捱餓嗎！貓王敢說美國是今次是大贏家！發展中國家老是替西方國家打工，轉頭來又把工支奉獻出來，永遠無法把資本累積起來！今天，美國土頭還以大美國主義看世界，以為自己的窮奢極侈是理所當然的事？在軍事上，美國仍然是一哥，可是無論硬科技與軟科技已被各國追趕之中，這樣子，它就像債痕累累的大企業，以其信譽向公眾搞融資、又以其強橫的影響力要求員工買公司股！

這兩天，英國首相白高敦(Gordon Brown)終於開腔了，要求中國注資入IMF！中國領導人對這反應冷淡，而且更引起國內的學者輿論紛紛，有些認為要趁今次金融海嘯站出來，發揮中國在世界金融的影響力；有些則認為中國應該低調處理，以免被捲入新的一場貨幣戰爭，貓王徹底的認同後者，別要高估中國的金融實力，白高敦的言詞可能只是試探式的，趁中國雄心勃勃而疏於防範，拉你出下水而來找好處，弄成日本的翻版，雖知IMF是西方國家悉心培育的金融判官，幕後老闆是美國！給它的金錢只會付諸東流，今次想把業障加諸中國的頭上，而自己卻領盡風頭吧！多麽上算的算盤啊！難道貓王這個凡夫俗子看到這點而北京的經濟專才看不到吧？像《貨幣戰爭》的作者宋鴻兵，他曾任房利美(Fannie Mac)及方貸美(Fredie Mac)的海歸派，是首批看到西方資本大國的問題的人，反觀十年前亞洲金融風暴時，中國經濟學者仍然捧著美國芝加哥學派的指教材，拿著自由經濟課本研習，摸不著頭腦！今天他還是吾下亞蒙嗎？

約翰霍普金斯大學教授Arvind bramanian在《金融時報》上撰文，提出向中國借錢。作者甚至假想出一個方案：中國直接向美國政府貸款5000億美元——與之前購買美國國債的間接性和無條件不同，這次中國將像西方捐贈者一樣附加條件：中國可以要求美國政府以特別的辦法去拯救銀行；要求像世界銀行和IMF要求的那樣監督美國的拯救計劃，規定這些錢必須用來減輕最弱勢房主所受的衝擊，真正解決房產市場的根本問題。

牛津大學經濟學家Andrew Graham 15日也在英國《衛報》上撰文說，“如果中國人花掉他們上萬億的鈔票，衰退就能夠避免。”他說，危機的根源在於世界經濟的不平衡，西方以信貸為基礎的消費填滿了亞洲過高儲蓄留下的需求空洞。在西方停止消費的背景下，避免全球衰退的唯一之道只有依靠中國人能消費更多。他說，“對於全球的金融穩定，中國人是解決問題的核心，但很奇怪，目前的G7或者G8卻沒有包括他們。”

說回索羅斯，他一早就知道經濟金融是如何運作的，所以在他的《金融煉金術 - The Alchemy of Finance》一書就經常提出"偏頗"的認知問題，這使到每個人都懷疑自己的認知、甚至否定它，這樣西方自然可憑藉著知識領導的姿態把其價值觀加諸發展中國家身上，而索羅斯的師父波柏(Carl Popper)曾闡明意識思維是可以傳播的，像傳染病般，以毛澤東的語言來說，就是"星星之火，可以燎原"，當流言謊話說到全世都相信後，那就變成事實了，這就是索羅斯謂的對射理論(Reflectivity)的威力了！！貓王看索羅斯的技倆是什麼？就是穿梭於上流社會之中，目的是收集情報，遇到有機可乘之時，就會探入調查、籌備部署，時機成熟自會發動攻勢！當然，他需要一切像羅傑斯，這樣通曉國際政治、以及經濟金融的作為副手，用以詳盡分析形勢！發動攻勢時：手先做，囤積居奇後就發動宣傳戰，並刻意推動價格穿破心理關口，之後意識思維經過口傳口就愈演愈烈！目標達到後還出來指指點點，迫使人信心崩潰！

但是，我會感覺到像索羅斯的場場神話戰役，今後可能漸漸風光不再，因為金融主道權漸漸落在他人之手，掌握的訊息不多！然而，環顧今天亞洲或發展中國家的金融狀況，可能只中國、或星馬的官方發揮出素質的表現，民間的基金還是大輸家，甚至老牌亞洲金融中心的香港政府都是在渾渾噩噩的！日本甘心做美國的門口狗，更不濟於事！未來的金融風暴亦不容低估。事實上，一個國家必須擁有本身的金融專才，否則只得奉承外國的價值觀，人民得傾向流言謊話！舉例說，中東國家什麼都依賴西方的顧問，這些國家的前途可見一般。

全文來自貓王的部落格http://ariesl0501.mysinablog.com/trackback.php?id=1415433

關於金融風暴後，對保險的一些問題整理(四)

Q19.我的連動債能不能立刻贖回？
連動債是否能立刻贖回，要看目前連動債的狀況，如果，該檔連動債已經禁止贖回，他是不能贖回的。或是該檔連動債有閉鎖期，也是不能贖回的，只有正常的連動債，還是可以提供投資人贖回。連動債如果提前贖回，可能面臨到立即的損失，而且損失不小。如果投資人願意承受損失，也是一個方法。到是建議，仔細看一下購賣的連動債履約的內容與方式，如果是到期保證保本保息。其實，就不用過度擔心了。可以見一個小方法，詢問理專或是保險業務員，該檔連動債是否能履行質借。以保險公司發行為例，可以做保單借款，讓自己可以先領回些許的金額，只是保戶必須付出相對應的利息。

Q20.我手上所有的連動債都該贖回嗎？
連動債是否贖回，由投資人自行評斷。但是，還是建議先仔細閱讀購買的連動債的相關資訊，千萬不要以訛傳訛，損害自身權益。

Q21.贖回連動債會賠多少？
連動債會賠多少，要看他目前的公告淨值狀況，以目前的連動債狀況來說，目前很少有可以贖回不虧錢的，至於虧多少，投資人要自行評估！其次，更必須要注意的。幣別的匯兌損失，更是關鍵，之前在市場上的連動債，大部分都是投資美元、澳幣、紐幣、南非幣、日圓與港幣等等，這部份的匯兌是否有損失或是獲利。投資人必須更審慎以對。

Q22.現在還有沒有賺錢的連動債？
連動債是否有賺錢的，主要要看投資人如何看待，即使是在股災中，還是有人可以賺大錢，連動債只要買的是簡單，穩健配息的，發行機構穩健經營的，其實都是不錯的連動債。

Q23.還能不能再買連動債？如果要買，要買什麼樣的連動債？
連動債是一項不錯的投資商品，但是還是有風險，主要是發行機構的履約能力。建議買一些大型的銀行發行的商品。在國外，連動債比其他金融商品來的複雜許多，許多的投資者根本就不了解。因此，建議多做些功課是比較好的。

Q24.如果雷曼順利脫手，我的連動債就有救了？銀行說要幫我把雷曼連動債二折賣掉，好嗎？
其實，不僅僅是投資人擔心，雷曼的大股東們，也在想辦法把公司處理好，當然公司能恢復經營是最好的方向。只是，以目前來看，雷曼公司應該是被支解拍賣，目前已經被賣掉的，大部分都是實體賺錢的部門。例如投資部門、證券部門與研究部門等等。目前市場上有聽聞有人在收購雷曼公司所發行的債券，以低價收購。但是，也有不肖的人士，藉由此次金融慌亂中，收購非雷曼公司所發行的債券，也是用低價收購，騙取投資人的無知，賺取未來獲利。因此，建議投資人，還是仔細研讀自身所購買的連動債的詳細內容，再來判斷是否出售此連動債。

Q25.銀行說要幫我跨海求償，會不會有好的結果？
在國外的公司，因為有破產法的保護。因此能拿回的都是該公司剩餘的財產，至於能拿回多少，就是見仁見智了。銀行端自己本身也有投資，一定會捍衛自己的權利，投資人可以配合銀行端的法律協助。必須注意，求償必須付出相當的費用，由誰來負擔，必須與銀行端先行協商決定，這是很重要的關鍵，因為國外的律師費與相關的規費都是非常昂貴的。

關於金融風暴後，對保險的一些問題整理(三)

Q13.保單質借是面對壽險公司財務風暴最好的方式？有哪些必要成本？有什麼風險？
保單質借是一個好方法，但是保戶必須要付出相當的成本，以一般的壽險來說，只要該保單有保單價值準備金，該保單就可以質借，至於質借利率必須依照保險公司公告。投資型保險也可以質借，但是相關借款成數也必須依照各保險公司規定為主。至於質借風險，主要是利息要還，如果不還，有可能導致保單停效，甚至失效。保障就會消失，也是必須要考量的問題點。

Q14.目前哪一些保單是適合質借的？哪一些保單是不適合質借的？
其實，保單質借對於保戶，是一項必須做的功課。先評估質借後的資金往哪放。其次，利息該如何還。都是保戶必須要注意的。其實，保單都可以質借，真的要推薦，就是質借利率低的可以考量，或是本身保單具有還本或是分紅功能型的，也是不錯的推薦，如果保單本身具有複利增值的功能也是不錯的選擇。儘量避開質借利率高的保單，因為貸款利率可能高達６％，以目前的銀行貸款利率來說，這樣的利率算是偏高的，也有可能造成利息還款壓力。

Q15.有哪一些指標，可以判斷拿出質借的保單，已經可以還款了？
其實要看當初保單質借的主要原因，其實隨時都可以還款，如果是擔心本次的金融風暴，可以等到風暴平息再還款。在台灣的保險公司，經營上因為有政府的監控，風險性發生性比國際上的保險公司低，即使有風險，以政府的態度，接管後請他家公司購併。因此，保戶的權利很難受到影響。

Q16.保單質借的程序有哪些？
保單貸款的程序：
1. 先準備好保單正本（如果遺失必須要先行補發）、要保人身分證或是相關文件證明、銀行存摺影本（可以匯款到戶頭）
2. 保單借款合約書，需要要保人親自簽名，有些保險公司也會要求被保險人也要簽名。如果要保人未滿２０歲，更需要法定代理人親自簽名。
3. 親自至保險公司服務櫃台辦理、網路、郵寄或是交由服務員協助都是可以的方法。

Q17.我要怎樣知道我是不是買到『雷曼連動債』？
其實，看一下你的保單或是你的受益憑證，不論是銀行端發行或是壽險公司端發行的連動債，都一定有商品說明書，可以看一下他的發行機構、保證機構。如果是雷曼公司直接發行的，可能是主要的受災戶，所幸台灣的保險公司發行的連動債，並沒有以雷曼公司直接發行的商品。因此，如果保戶是在銀行端直接購買的連動債，就必須要仔細看一下。或是找銀行理專請他們幫你查一下你的連動債目前的狀況。

Q18.我有好幾千萬的連動債，如今什麼都不剩了嗎？
主要要看連動債的發行機構，目前只有雷曼公司發行的連動債有問題，其餘的連動債目前還沒有問題，所以不需要太過擔心。其次，仔細看一下連動債的履約模式，如何配息法或是到期才有保本保息，亦或是有下檔保護機制等等，這些都會影響到未來連動債的履約情形。

關於金融風暴後，對保險的一些問題整理(二)

Q6.萬一南山被賣掉，保戶權益會不會受影響？
依照台灣保險法的規定，保戶權益很難受影響。因為在台灣的保險歷史裡，購併是政府最想要看到的結果。而且，必須要概括承受原保險公司的各項權利義務。例如國光人壽、第一人壽、安泰人壽等等。因此，即使南山人壽被賣掉，保戶也不用擔心，權益是否受損，政府會替人民作主要的把關者。

Q7.我有境外保單，AIG 風暴後，不知國外保險公司狀況，怎麼辦？
境外保單，本來就不受台灣法令規範。因此，政府也不會提供任何的協助給予保戶，必須由保戶自己想辦法，自己去國外求償、打官司等等，相關費用都必須由保戶自行處理。保戶必須要自己跟國外保險公司取得相關資訊，以確保自身權利。還是勸誡保戶，必須做合法性的投資比較能保障自身權益！

Q8.連 AIG 都出事，其他公司也會有問題嗎？我該怎麼選保險公司？
其實本次事件，保險公司都有可能受傷害，只是程度不一。有些可能是直接投資而損失，有些則是被牽連而連帶股價受挫。只是如何選擇保險公司，以台灣的保險法保護之下，資本適足率ＲＢＣ是關鍵之一，保險公司的資本適足率必須達到２００。其次，保險公司的經營績效與穩健性是另一項關鍵，在資訊公開項目裡可以看到的資料，讓保戶多了解保險公司經營的近況。

Q9.在這次風暴以後，我的保險配置需要調整嗎？
其實，保險在全世界各個國家都是以保障與長期持有為主。如果真的擔心，可以建議分散到多家保險公司。可以找保險經紀人協助處理這方面的需求。

Q10.我買的投資型保單有連結到雷曼兄弟的股票，錢還拿的回來嗎？
目前台灣賣的投資型保險，基金的投資股票也有少數直接連結到雷曼兄弟的股票，但是依照基金的投資原則，每檔基金至少需要投資２５檔連結股票。因此，即使該基金有連結到雷曼兄弟、ＡＩＧ或是其他相關的股票，也只是影響到該基金的淨值，必不會導致基金清算，所以保戶並不需擔心。主要會有問題的是連動債的部分，有少許的標的物會連結到雷曼兄弟的股價，以目前看來，壽險公司所發行的連動債，大多是一籃子的股票投資組合。即使有連結到雷曼兄弟的股價，也只是配息部分受影響，只要保戶持有到債券到期日，保證發行銀行還是必須履約，付出應有的義務。所以，購買壽險公司的保戶們，其實更不需要過度恐慌。

Q11.就算無關雷曼兄弟，但我的投資型保單賠很多，該不該提前贖回？
投資型保單賠很多，主要還是大環境的影響，全球股市的現況不好，可能需要中長期的修正與盤整。如果目前贖回，虧損必須由保戶自行負責。建議保戶，定期定額投資計畫，降低投資損失，等待中長期的經濟復甦。

Q12.市場跌得那麼嚴重，現在還能買投資型保險嗎？
即使市場跌的這麼產，還是有很多人賺大錢，世界首富巴菲特在這一次的股災中，反而大賺了一筆，顯示其獨特的投資哲學，３３天進帳８０億。因此，現在是否能買投資型保險，答案絕對是肯定的，他兼具了保險與投資基金的功能，保險提供保障，還可以附加其他醫療與意外險的附約，提供多元化保障。定時定額的投資，讓投資走向中長期的投資哲學，甚至讓危機變轉機，增加自己的額外財富。而且，投資型保險的分離帳戶功能，即使保險公司發生經營問題，也不會影響保戶本身的權利，帳戶價值歸屬於保戶，這是更讓購買投資型保險的保戶更安心的。

關於金融風暴後，對保險的一些問題整理(一)

Q1.我是南山的保戶，現在該怎麼辦？
其實，根本就不用擔心。主要重點觀察是南山人壽的經營穩健度，以目前來看，南山人壽的經營都是穩健為主。在台灣保戶也算是台灣第三大保險公司。因此，即使ＡＩＧ集團發生金融事件，ＡＩＧ與南山之間是子公司的關係，也就是股東權益的問題，最多ＡＩＧ只是把南山的股份賣掉求現而已！按照１０／４美國ＡＩＧ的新聞稿指出，他們打算保留台灣、韓國、中國與印度的保險事業部們。而且台灣政府也在１０／４以台灣南山人壽達成協議，在沒有台灣政府同意前，禁止南山人壽把相關權益，包含資產等等，轉移給ＡＩＧ或其子公司。

Q2.保險公司出事，我應該趕快解約找新的保險公司嗎？
保戶本來就有解約的權利，只是解約是否有利於保戶，還是有利於保險公司。就是很重要的判斷。多年來，台灣市場上一直流傳某家知名的本土保險公司，經營困難，也造成不少的保戶解約，十多年後，回頭看此事，當時解約的保戶，應該很後悔吧，如果當時不衝動下解約，現在保單都滿期了，自己不知道少賺了多少錢！

Q3.我不想解約，怎麼維護我的權益？
其實保戶的權益有許多項目，其中包含了
繼續繳費：這是一個不錯的選擇。
減額繳清：將保額縮小，不再繳費 。
展期定期保險：維持保額，但是保障時間會減少 。
保單質借：將保單裡的現金價值在保險公司允許的範圍內做借款，但是會負擔相對應的利息支出 。

Q4.如果我的保險公司發生經營困難，錢還拿得回來嗎？
以台灣的保險法內規定，保單上面所載明的保單現金價值，是保戶可以拿到的金錢。但是如果保險公司是惡意被掏空，可能就必須尋求其他模式爭取既有利益，例如拍賣資產等等。但是以目前台灣保險業的經營，政府控管嚴格，又有安定基金在旁協助，保戶其實可以不用擔心自身權利的損失。

Q5.美國政府接管了 AIG，南山就沒事了嗎？
美國政府接管ＡＩＧ與南山人壽是兩回事。我們只能說，南山人壽目前是美國的國營企業，因為美國政府持有ＡＩＧ將近八成股權。南山人壽是否有經營風險，主要要看南山人壽的經營穩健度，其中有兩項關鍵，一項是資本適足率ＲＢＣ。另一項是短期現金流量，因為，如果保戶大量保單質借，將會造成南山人壽的短期現金流量出現極大問題，如果手上現金不足，有可能必須拍賣手上資產求現，就會影響經營問題，南山人壽在新聞稿載明已經準備四百億資金可供保戶質借或是解約。另外，目前都沒正式看到南山人壽投資的真實情況，對於投資認列損失的情形與其真實性，是否有委託其母公司ＡＩＧ代為投資或是間接持有ＡＩＧ股份的相對換股投資。這部分可能要等到第三季財報公布或是第四季財報上才會看出端倪。

股市財訊快報《2008-10-28》

股市跌跌不休，政府祭出2000億國安基金來護盤，可是台股跌幅依舊沈重，除了國際股市仍處在跌勢外，最大的源頭是外資賣壓不停，新興市場成了外資變現的競技場，外資不限價，只求變現，使得權值股愈跌愈深，這時候政府護盤，如果不得要領，正好護在那些外資變現的個股上面，等於給外資“CASH OUT”提供方便之門。

現在政府的當務之急是把錢花在刀口上，護盤怎麼護？那就是護台灣價值，而不是護指數，不要把有限資源砸在外資比率高的個股上面。像是台積電，台達電，鴻海還，日月光，矽品等，這些外資持股比率高的個股，政府把錢丟進去正好給外資變現，把錢匯出台灣，正好幫了外資大忙，這些外資持股比率高的個股，讓外資來自力救濟就可以了。

反而是代表國內產業價值的個股，如何保持國內產業的流動性，這才是護盤基金必須救的要領，例如，政府參股比率高的銀行，像是合庫、第一金、華南金、台企銀、兆豐金等，這些官股比率高的銀行，如果一直創新低，代表政府對台灣企業的價值也不具信心，政府沒有信心，股民更沒有信心了。

這次金融海嘯吹襲了全世界金融機構，像美國房利美、房地美、AIG都收歸國有，英國北岩銀行、B&B航空也都收歸國有，銀行出事後都由政府來接管，這是政府在金融海嘯中充分發揮作用，台灣的金融機構沒有倒閉，但是在信心危機中，如果政府扶一把，威力就會完全不一樣，且股價跌到殘值後，低檔賣盤已不多。

像28日台企銀開出跌停，跌停掛出只有1698張，政府只要花少許錢，就可將台企銀跌停敲開。可見低檔賣盤已減弱，假如政府基金賣力拉抬，也能造成震撼人心的效果。

另外，本土財團代表性產業如台塑集團已有台塑王家自己護持，中鋼跌至19.2元，賣壓已減輕很多，還有如東元跌至7.43元，台泥跌至14.15元，統一跌至23.5元，裕隆的11.1元，中華汽車的9.27元，都到了最支持的底限，此時，也是護盤基金可以著墨的對象。

還有營建股領先大盤下跌是最敏感的市場指標，營建股的領先止跌，也會有振奮人心的效果，像國產跌到5.54元，國建的5.9元，大陸工程的6.31元，其實都跌到剩下殘值，如果他們剎不住車，房地產的明天似乎不知在那裏，這時候護盤基金也應適時扶一把。

28日全球股市紛紛開低走高，台股止跌出現曙光，27日抗跌股，像巨大開低拉漲停，美利達差一檔漲停。電子股的兆赫也是從跌停拉到漲停，這些領先抗跌股，28日繼續強勢表現，是大盤止跌很好的徵兆。

元大證券提供

投資人最好不要購買自己都搞不清楚的金融商品

股市跌、不只國內外基金跟著跌，國內多檔連動債也從保本變成不保本。不少連動債的淨值，下殺四成至六成，由於連動債的購買單位比較大，大多數是1萬美元，一旦跌破下檔保護，保本變成不保本，損失慘重。

因此千萬別買不熟悉的商品。

國內引進連動債後，就常發生客戶抱怨的案例，主要因為全球股市大多頭，不少連動債因為連結標的表現優異，提前出場，不少客戶抱著二、三成的獲利，笑得樂開懷，馬上再買第二檔連動債，沒想到這次卻遇上全球金融風暴，就有投資人跑到銀行抗議：「不是保本嗎？」而且被投資人抱怨的連動債，從金融到科技上市股票的連動債都有，從外商銀到本土銀行也都受到波及。

過去連動債時間長達七年、十年，引發流動性不足的說法，這幾年連動債的期限已縮短到一、二年，加上前幾年全球股市大漲，連動債的投資人大多都是拿到高額獲利，更有多數投資人不到連動債的期限，就因為獲利達到當初發行的滿足點而提前出場。也就是因為投資經驗都是獲利，很多客戶提前出場後，就將資金再度投資購買連動債，連商品說明也懶得聽，客戶失去戒心，理專也沒有再進一步說明，最近多檔連動債慘遭「斷頭」，客戶要不認賠殺出，就是到期後得抱回一堆已經慘跌的股票，大多數股票又都是美國上市股票，國內投資人根本不知道該如何交易。

從今年報風二房事件到雷曼兄弟倒閉引發全球金融海嘯，以致去年發行的二、三年期連動債又跌破下檔保護。下檔保護的意思是，連動債發行時會有下檔條件，例如連結四支上市股票的股價，都沒有一檔下跌超過36%或是40%，該連動債到期時候，投資人可以拿回本金，每期還會固定配息，也就是保本的意思；但是若有某一檔連結標跌破下檔保護，該連動債就不保證保本。這波股災使得國內不少檔連動債都跌破下檔保護，連動債淨值大減，保本也不保本，後續可能還要面臨更多客訴。銀行公會建議，投資人最好不要購買自己都搞不清楚的金融商品。